Newsletter 3. Quartal 2011

Inhalt:

• Vorwort des Vorstandes
• Veranlagung und Marktentwicklung
• Service für unsere Kunden
• Aktuelles aus der VBV – Vorsorgekasse

Vorwort des Vorstandes

Sehr geehrte Damen und Herren,
werte VBV – Partner,

ich freue mich, Ihnen die dritte Ausgabe unseres Newsletters im heurigen Jahr präsentieren zu dürfen.

Erlauben Sie mir zu Beginn ein paar einleitende Worte zur aktuellen Situation:

Auch im dritten Quartal 2011 kam es zu keiner Beruhigung an den internationalen Finanzmärkten. Im Gegenteil: Die negativen Entwicklungen der Vorperioden haben sich dynamisiert fortgesetzt. Wurden bisher vor allem europäische Peripherieländer wie Griechenland, Portugal und Irland als kritisch beurteilt, haben sich die Befürchtungen einer weiteren Verschärfung der Finanzkrise bestätigt. Sowohl Spanien, Italien und selbst die USA wurden durch Ratingagenturen zurückgestuft, was die Unsicherheit an den Finanzmärkten zusätzlich verstärkt hat. Der Druck auf die kritisierten Staaten erhöht sich laufend. Die Umsetzung umfangreicher Sparbemühungen wird in einem konjunkturellen Umfeld, welches im 2. Halbjahr 2011 deutlich an Dynamik verliert, noch zusätzlich erschwert. Selbst Österreich wird entsprechende Sparmaßnahmen vorlegen müssen, um den begehrten Triple A Status und die damit dokumentierte höchste Bonität zu bestätigen und auch für die Zukunft zu sichern und aufrecht zu erhalten. Nur eines gilt in dieser von zunehmender Unsicherheit geprägten Zeit als sicher: Die Schuldenkrise wird uns wohl noch einige Jahre begleiten, auch weil noch keine effektiven Ansätze zur Lösung festzustellen sind.

Unsere Positionierung bleibt in diesem schwierigen Umfeld nach wie vor unverändert: In Marktphasen, in denen politische Entscheidungen die internationalen Finanzmärkte beeinflussen und belasten, erscheint es uns im Sinne der Sicherheit besonders wichtig, das Portfolio durch breite Streuung möglichst neutral auszurichten und Ruhe zu bewahren.

Seit Unternehmensgründung achten wir darauf, in unserer Veranlagung ökonomische, soziale, ethische und ökologische Grundsätze konsequent in Einklang zu bringen. Durch die Einhaltung strenger Nachhaltigkeitskriterien erlangte die VBV – Vorsorgekasse auch heuer wieder mehrere Auszeichnungen wie beispielsweise das EMAS - Zertifikat für freiwilliges Umweltmanagement. Im Wettbewerb mit anderen Vorsorgekassen ist es uns gelungen, den ÖGUT "Gold-Standard" zu erreichen. Und für unseren integrierten Geschäfts- und Nachhaltigkeitsbericht wurden wir erst kürzlich im Rahmen des Austrian Sustainability Reporting Award (ASRA) zum fünften Mal in Folge durch die Kammer der Wirtschaftstreuhänder und das Lebensministerium prämiert. Innerhalb der gesamten Vorsorgebranche ist die VBV somit das einzige Unternehmen, dem für die besonders transparente Berichterstattung diese hohe Anerkennung ausgesprochen wurde.

Mit den besten Wünschen, Ihr

KR Heinz Behacker
Vorstandsvorsitzender

Veranlagung und Marktentwicklung

Im ersten Halbjahr 2011 wurde mit 12.417 Unternehmen bzw. Selbständigen ein neuer Beitrittsvertrag abgeschlossen (+5,22% seit Jahresbeginn). Somit stehen bereits über eine viertel Million Unternehmen in einer erfolgreichen Geschäftsbeziehung mit der VBV. Das erfreuliche Wachstum zeigt sich auch bei der Anzahl der Personen: bereits 1.930.722 unselbständig und selbständig Beschäftigte haben zum Halbjahr 2011 ihr Vorsorge-Konto bei der VBV – Vorsorgekasse.

Performance in %:	30.9. 2011 ytd	3J. absolut	3J. p.a.	5J.absolut	5J.p.a.
VBV	-0,62	4,53	1,49	9,20	1,78
Branche	-0,25	5,69	1,86	7,57	1,47

• Die Performance zum Ende des dritten Quartals 2011 liegt year to date in kurzfristiger Betrachtung etwas unter dem Branchenschnitt, der langfristig erzielte Vorsprung konnte weitgehend gehalten werden. Gegenüber dem Mitbewerb hat die VBV für ihre Kunden in längerfristiger Betrachtung (Zahlen der Oesterreichischen Kontrollbank stehen für innerhalb der letzten 5 Jahre zur Verfügung) um + 1,63% mehr an Ertrag erwirtschaftet.
• Seit Veranlagungsbeginn 2003 liegt das Ergebnis der VBV - Vorsorgekasse kumuliert bei über + 30%. Aus 100 Euro wurden über 130 Euro, womit die VBV führend ist.

Aktuelle Anlagestrategie

Die amerikanische und europäische Schuldenkrise halten die Welt der Veranlagung weiterhin in Atem:

• Die Vereinigten Staaten ringen wochenlang um eine Anhebung der gesetzlichen Schuldengrenze und schrammen nur knapp an der Zahlungsunfähigkeit vorbei.
• In Europa sorgen neben Griechenland und Portugal nun auch Italien, Spanien und Frankreich für Spannungen und negative Schlagzeilen. Das zunehmende Finanzierungsrisiko müssen diese Länder mit immer teurer werdenden Zinsen bezahlen.
• Die weltweit zunehmende Volatilität in fast allen Assetklassen macht die Suche nach sicheren, stabilen Veranlagungsformen immer schwieriger.
• Eine positive Performance ist zunehmend oft nur mit hohem Risiko zu erzielen.
• Eine auf breite Streuung ausgerichtete Anlagestrategie soll die Veranlagung stabilisieren und spürbare Verluste vermeiden helfen.

Bis zum 30.09.2011 wurde der Rentenanteil von 55,4% (per Ende 2010) auf 50,8% des Gesamtportfolios reduziert, mit Fokus auf europäische Kernländer und rohstoffstarke Nationen.

Der weitgehend "kursstabile Block" der Veranlagung, der sich im Wesentlichen aus dem Cash-Anteil, kurzfristigen Geldmarktinvestitionen, Darlehen, Immobilien und "Held to maturity"- Investments zusammensetzt, wurde von 30% (per Ende 2010) auf 37,7% des Veranlagungsvolumens ausgebaut.

Der Aktienanteil wurde auf 5,6% reduziert, der Rest setzt sich zu Ende des 3. Quartals aus einer Beimischung alternativer Investments zusammen.

Asset Allocation zum 30. September 2011

Marktumfeld und Entwicklung

Nachdem es den Vereinigten Staaten nun lange Zeit gelungen ist, durch gezielte politische PR das Augenmerk fast ausschliesslich auf die Probleme Europas zu lenken, belastet nun auch die Zuspitzung des US-Schuldenstreits die Kurse der Weltbörsen. Im Kampf gegen die wachsenden Staatsschulden finden die US-Parteien vor der Präsidentenwahl offensichtlich keine gemeinsame Linie mehr. Darüber hinaus sorgt der konjunkturelle Rückgang in Asien für eine weitere Stimmungseintrübung. Eine globale Flut schlechter Wirtschaftsnachrichten von China über Singapur bis Deutschland belastet die Märkte.

Im Anleihenbereich wird der Druck auf die EZB immer größer, durch Stützungskäufe die rasante Zinsentwicklung in den von der Schuldenkrise am schwersten getroffenen Ländern einzudämmen. Eine Maßnahme, die zwar kurzfristig beruhigen könnte, mittel- bis langfristig aber auch keine Lösung sein kann.

Wie schon zuletzt erwähnt nehmen die Herausforderungen für institutionelle Investoren konstant zu. In unserem Fokus bleiben daher weiterhin eine breite Streuung, konservative Strategien und Absicherungen der Bestände in besonders kritischen Marktphasen.

Service für unsere Kunden

Auszeichnung für Transparenz und offenen Dialog

Die VBV – Vorsorgekasse wurde am 11. November im Haus der Industriellenvereinigung für Ihren integrierten Geschäfts- und Nachhaltigkeitsbericht 2010 im Rahmen des Austrian Sustainability Reporting Award (ASRA) durch die Kammer der Wirtschaftstreuhänder und das Lebensministerium ausgezeichnet. Innerhalb der gesamten Vorsorgebranche ist die VBV das einzige Unternehmen, dem für diese besonders transparente Berichterstattung die hohe Anerkennung ausgesprochen wurde. Die Jury begründete die Auszeichnung mit der "bereits lang anhaltenden Auseinandersetzung mit nachhaltigem Investment und für 5 Jahre integrierten Bericht". Ein weiterer Aspekt war die "durchgängig im Unternehmen verankerte Nachhaltigkeit, welche als strategische Positionierung gelebt wird und die strukturierte Anwendung von Managementsystemen".

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Aktuelles aus der VBV – Vorsorgekasse

Presse

Interview mit dem Vorstandsvorsitzenden KR Heinz Behacker aus dem Börsekurier vom 10. November 2011. Der Inhalt betrifft aktuelle Vorsorgetrends und die Nachhaltigkeit.

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