Marktüberblick und Performance 4. Quartal

Im vierten Quartal des letzten Jahres erlebten die Finanzmärkte einen positiven Abschluss, angetrieben durch einen erwarteten Richtungswechsel der Notenbanken. Die EZB hob im September die Leitzinsen an, signalisierte jedoch, dass dies der letzte Schritt war. Die US-Notenbank plante zunächst einen weiteren Zinsschritt, sagte ihn dann jedoch ab, was zu einem deutlichen Kursanstieg bei Anleihen und Aktien führte. Auch kleinere Aktienunternehmen verzeichneten Gewinne, während Rohstoffe im Gegensatz zu anderen Assetklassen nachgaben, mit Gold als Ausnahme.

Seit Beginn der ÖKB Performancemessung 2004 konnte die VBV-Vorsorgekasse mit einer Performance von +2,38% p.a. ein besseres Ergebnis als der Durchschnitt der Vorsorgekassen erzielen. Im Vorjahr lag die Performance bei +3,80%. Anleihen trugen am meisten zur Performance bei, gefolgt von Aktien, Held to Maturity- und Darlehensportfolio sowie Geldmarktveranlagungen. Immobilien verzeichneten ein leicht negatives Ergebnis.

Der Marktausblick deutet darauf hin, dass die Inflationsraten sich stabilisieren. Die Notenbanken dämpfen die zuvor hohen Erwartungen an Zinssenkungen. Eine erste Zinssenkung wird nun für Juni angedeutet, wobei eine Reduktion von über 1,50% für 2024 als wenig wahrscheinlich gilt. Die Einschätzung der weiteren Zinsentwicklung hängt von der Entwicklung des Preisauftriebs und der globalen Konjunktur ab. Die Aktienmärkte zeigen sich bisher robust, beeinflusst durch den Boom im Bereich künstliche Intelligenz.